Dividendos e Recompra de Ações no Setor Petrolífero

Apresentação da Pesquisa

A possibilidade de recomprar suas ações próprias, que apresentam um preço muito abaixo do seu suposto valor justo, representa em alguns casos uma tentativa da gestão da empresa em sinalizar sua confiança no negócio para que indiretamente possa ocasionar uma elevação futura da cotação do título patrimonial. Várias pesquisas apontam a recompra de ações com uma extensão da política de dividendos da empresa, onde nesta pesquisa pretende-se analisar a relação entre os resultados, a política de pagamento de dividendos e os programas de recompra de ações das empresas petrolíferas face diferentes situações econômicas de preços do petróleo no mercado internacional.

A decisão de recomprar e cancelar as ações representa um aumento potencial na remuneração dos acionistas remanescentes – o lucro total distribuído é repartido por um número menor de ações, portanto, haverá um aumento do lucro por ação. Entretanto, se no momento da decisão a economia viver uma crise de crédito, seria este o melhor momento ou a melhor decisão a ser tomada? Haja vista a aplicação do reduzido caixa da empresa. A justificativa para tais operações está na tentativa da empresa em sinalizar sua própria confiança no negócio, indicando aos investidores que os preços dos papéis estão abaixo do valor justo. Teoricamente essa decisão deveria aumentar o preço das ações em virtude do conjunto de informações possuídas pela empresa em relação ao seu negócio. Entretanto, as cotações das ações das empresas podem apresentar uma redução do preço durante os programas de recompra. Assim, esta pesquisa pretende investigar os resultados alcançados pelas empresas petrolíferas, quanto elas distribuíram de dividendos pagos em caixa, e quanto de recursos elas envolveram nos programas de recompra de suas ações? Com o intuito de analisar a relação entre a situação econômica da empresa no momento da recompra e os preços do petróleo no mercado internacional.

Pesquisador: Marcio Jose Inacio Junior