Oferta Pública de Ações no Brasil: análise crítica das premissas utilizadas nos laudos de avaliação

Apresentação da Pesquisa

Durante a última crise financeira, 2007 – 2008, com a derrocada dos preços das ações, o valor de mercado das empresas listadas na Bovespa caiu significativamente. Esta situação pôde indicar que o patrimônio líquido contabilizado estava superior ao valor de mercado, ou seja, que a realização ordenada dos ativos líquidos individuais tinha mais valor que a cotação da empresa em bolsa de valores. A possibilidade de recomprar suas ações próprias, que apresentam um preço muito abaixo do seu suposto valor justo, representa em alguns casos uma tentativa da gestão da empresa em sinalizar sua confiança no negócio para que indiretamente possa ocasionar uma elevação futura da cotação do título patrimonial. Porém, o sucesso da oferta de recompra e os regulamentos do mercado financeiro preveem a realização de laudos de avaliação qualificados que suportem o preço estipulado para a proposta aos acionistas.

Assim, analisar a qualidade dos laudos de avaliação das ofertas de recompras, atentando suas aderências teóricas as mais difundidas técnicas de avaliação de ativos é o objetivo desta pesquisa, que acredita possa encontrar padrões consistentes nos laudos avaliados, mas sobretudo, premissas inconsistentes que possam vir a ser corrigidas em futuras avaliações, beneficiando a lisura e a qualidade da negociação.

O objetivo desta pesquisa e analisar as premissas usadas nos modelos de avaliação do patrimônio das empresas e suas ações nos laudos de avaliação realizados nas ofertas públicas de aquisição (OPA) – recompra de ações, no mercado brasileiro.

Pesquisadora : Debora Alice